Нова програма МВФ для України: 5,94 млрд СПЗ, антикорупційний курс і як закриватимуть 136,5 млрд дол. у 2026-2029

Зміст статті

Читайте також нашу статтю: Монета НБУ про «Павутину» СБУ: що зображено, коли купувати і скільки випустили?

Коли війна продовжує тиснути на економіку, кожне рішення партнерів може стати поворотним. Саме таким виглядає погодження між МВФ та Україною – черговий, але ключовий крок у довгому марафоні фінансової стійкості. Чи стане ця програма тим «каталізатором», на який розраховують у Києві та Вашингтоні?

Як до цього прийшли: передумови та контекст

Раніше Україна пройшла серію програм співпраці з МВФ, які допомагали тримати макрофінансову стабільність на тлі безпрецедентних викликів. Після восьми успішних переглядів останньої програми МВФ в уряду та регулятора сформувалося розуміння подальших кроків і параметрів політики. З огляду на посилення атак на енергетичну й критичну інфраструктуру, Фонд послідовно наголошував на потребі гнучких рішень і коригувань під час кожного перегляду. Паралельно укріплювалася коаліція донорів, однак потреби залишалися значними, а невизначеність – високою. Саме ця комбінація обставин привела сторони до узгодження нового чотирирічного формату підтримки, який має стати опорою середньострокових планів України.

Ключова подія: що і коли погодили

Упродовж 17-21 листопада у Києві місія МВФ під керівництвом Гевіна Грея провела переговори з українською владою. За підсумком сторони досягли угоди на рівні персоналу щодо нової чотирирічної програми EFF із потенційним доступом 5,94 млрд СПЗ (8,1 млрд дол. США). Програма фокусується на фіскальній і монетарній політиці, що має підтримати макроекономічну стабільність, відновити боргову та зовнішньоекономічну стійкість, а також посилити боротьбу з корупцією і якість врядування. Документ буде винесений на розгляд Ради директорів МВФ після виконання попередніх заходів та отримання достатніх запевнень від донорів щодо фінансування. Фонд очікує, що програма виступить «якорем» для масштабної зовнішньої допомоги, необхідної для закриття середньострокових потреб України.

«Ми перебуваємо на порозі нового етапу партнерства. Вдалося сформувати спільне бачення подальшої співпраці – разом зможемо створити для України необхідну фінансову опору», – зазначив голова НБУ Андрій Пишний.

Реакції та позиції сторін

МВФ наголосив на підтримці всіх зусиль, спрямованих на тривалий мир, і анонсував коригування параметрів програми під час кожного перегляду залежно від динаміки безпекової ситуації. Українська влада підтвердила, що нова програма стане надійним орієнтиром середньострокової політики, а також допоможе мобілізувати додаткові зовнішні ресурси на умовах, наближених до грантових. Регулятор окремо підкреслив курс на зниження інфляції до 5% у межах трирічного горизонту політики НБУ, посилення гнучкості обмінного курсу та нарощування достатніх валютних резервів як амортизатора шоків.

Наслідки та перші зобов’язання

У базовому сценарії МВФ оцінює загальний розрив фінансування у 2026-2029 роках приблизно у 136,5 млрд дол. США. З урахуванням уже наданих запевнень від партнерів залишковий розрив у 2026-2027 роках становить близько 63 млрд дол. США. Паралельно формується пакет першочергових заходів на фіскальному та структурному напрямках, покликаних підтримати впровадження програми та боргову стійкість.

• Підготовка та ухвалення бюджету на 2026 рік, узгодженого з параметрами програми, і уникнення неефективних видатків чи нових податкових пільг.
• Мобілізація внутрішніх доходів і залучення зовнішнього фінансування на умовах, наближених до грантових, а також реалізація стратегії реструктуризації боргу.
• Посилення податкового адміністрування: запобігання ухиленню, оподаткування доходів через цифрові платформи, боротьба з тіньовою економікою.
• Продовження антикорупційних реформ і змін у держсекторі – зокрема оновлення процедур призначення керівників державних підприємств і державних банків.

Що далі: умови затвердження і перспектива

Наступний крок – розгляд програми Радою директорів МВФ після виконання попередніх умов і підтвердження достатніх фінансових запевнень від донорів. У перспективі кожен перегляд супроводжуватиметься налаштуванням параметрів залежно від тривалості й інтенсивності війни та темпів надходження зовнішніх ресурсів. За умови оперативності партнерів і послідовності реформ нова програма може стати каталізатором залучення коштів для покриття значних потреб і відновлення боргової та зовнішньої стійкості. Простір для маневру є – тепер все залежить від темпу виконання зобов’язань і ритмічності підтримки донорів.

Поділитись новиною: Facebook X(Twitter) Telegram Pinterest